召戚棰
2019-08-01 07:12:14

ลอนดอน (รอยเตอร์) - นักลงทุนรัฐบาลกำลังเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่รุนแรงสำหรับการจัดการที่เพิ่มขึ้นขู่ว่าจะป้องกันการลงทุนขาเข้าและการค้าการแสดงความสามารถแนะนำกิจกรรมตลาดเอกชนอาจมีที่ราบสูงผู้เขียนร่วมรายงานเมื่อวันจันทร์ที่

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมากองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ (SWF) ได้เพิ่มความเสี่ยงในสินทรัพย์ของพวกเขาทำลายตึกระฟ้าที่โดดเด่นในลอนดอนและแมนฮัตตันโรงแรมหรูและสัมปทานหลายปีสำหรับท่าเรือออสเตรเลีย

จุดประสงค์คือการแตะ "สภาพคล่องที่ไม่ดี" เพื่อให้นักลงทุนสามารถผูกทุนได้นานขึ้นเพื่อเป็นทางเลือกแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ให้ผลตอบแทนต่ำ

แต่เบอร์นาร์โดบอร์โตล็อตติผู้อำนวยการห้องทดลองการลงทุนของมหาวิทยาลัย Bocconi และผู้เขียนรายงานระบุว่าการชะลอตัวของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ SWF และการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานในปี 2560 ชะลอตัวลง

ส่วนหนึ่งเป็นเพราะกองทุนตะวันออกกลางบางแห่งได้ปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนของพวกเขาไปยังสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องมากขึ้นเช่นตราสารทุนเพื่อรองรับการเบิกถอนจากรัฐบาลที่มีกระแสเงินสดจำเป็นต้องเสียบช่องว่างงบประมาณ

แต่มันก็เป็นเพราะสหรัฐอเมริกาถูกขังอยู่ในข้อพิพาทที่รุนแรงยิ่งขึ้นกับคู่ค้าที่สำคัญซึ่งอาจลดการค้าและการเติบโตทางเศรษฐกิจโลก

Bortolotti เตือนว่าหากการส่งออกลดลงอัตราการเติบโตและกิจกรรม SWF ก็จะช้าลง:“ พวกเขายังคงมีการใช้งาน 6 ล้านล้านดอลลาร์บวก แต่เรามีการทำลายโครงสร้างในการสะสมของสินทรัพย์” เขากล่าว

“ เราอยู่ในจุดเปลี่ยน ... หากเอเชียไม่สามารถสร้างเขตการค้าเสรีระดับภูมิภาคเพื่อแทนที่กระแสการข้ามทวีปแล้วปัญหาเดียวกันที่เกิดขึ้นในอ่าวนี้ก็อาจปรากฏขึ้นในเอเชีย”

ในเดือนกรกฎาคม GIC ของสิงคโปร์ซึ่งเป็นนักลงทุนรายใหญ่ในสินทรัพย์จริงกล่าวว่าคาดว่าผลตอบแทนระยะยาวจะลดลงในบรรยากาศการลงทุนที่ไม่แน่นอน ความคิดเห็นนี้สะท้อนจากเพียร์เทมาเส็กซึ่งกำลังมองหาวิธีที่จะทำให้การลงทุนเป็นไปอย่างราบรื่นขณะที่ความตึงเครียดทางการค้าเพิ่มขึ้น CIC ของจีนก็แสดงความกังวลเช่นกัน

ตามรายงานกิจกรรมการลงทุน SWF ที่ผลิตร่วมกับ International Forum of SWFs (IFSWF) จำนวนข้อเสนออสังหาริมทรัพย์ลดลงเหลือ 42 ในปี 2017 จาก 77 ปีก่อนหน้านี้ขณะที่การลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานลดลงเป็น 28 จาก 33

มูลค่าการซื้อขายรวมลดลงเหลือ 23.2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2560 จาก 25 พันล้านดอลลาร์

SWF กำลังพบว่าเป็นการยากที่จะหาอสังหาริมทรัพย์ที่เหมาะสมในพื้นที่เชิงพาณิชย์และสำนักงานซึ่งเป็นเป้าหมายที่ได้รับความนิยมในอดีตเนื่องจากนักลงทุนเข้ามาในตลาดมากขึ้นทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้น

“ มีการแข่งขันกันมากขึ้นจาก บริษัท ประกันของจีนและสถาบันขนาดใหญ่ในเอเชียที่มองหาอสังหาริมทรัพย์หลักในลอนดอนและนิวยอร์ก” วิคตอเรียบาร์บารีผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์และการสื่อสารของ IFSWF กล่าว

Bortolotti กล่าวว่าการปกป้องการเติบโตก็มีแนวโน้มที่จะขัดขวางการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในภาคยุทธศาสตร์

“ การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานของสหรัฐจะยากมากในตอนนี้จากมุมมองทางการเมือง - การลงทุนประเภทใดจากจีนจะได้รับการพิจารณาอย่างรอบคอบมากขึ้นและนั่นเป็นการกระจายไปสู่ยุโรป”

สหรัฐฯต้องการเพิ่มอำนาจของคณะกรรมการการลงทุนต่างประเทศในสหรัฐอเมริกา (CFIUS) เพื่อทบทวนธุรกรรมสำหรับความเสี่ยงด้านความมั่นคงแห่งชาติ

เป็นผลให้ SWFs กลายเป็นเอเชียและละตินอเมริกาบ่อยครั้งที่การลงทุนผ่านการผูกกับหน่วยงานภาครัฐเพื่อลดความเสี่ยง ในปี 2560 พวกเขาเสร็จสิ้นการลงทุนโดยตรง 17 ครั้งในโครงสร้างพื้นฐานตลาดเกิดใหม่มูลค่า 3.8 พันล้านดอลลาร์เทียบกับ 11 ข้อเสนอในตลาดที่พัฒนาแล้วมูลค่า 4.2 พันล้านดอลลาร์

“ การทำงานกับหุ้นส่วนในท้องถิ่นซึ่งอาจเป็นกองทุนอธิปไตยหรือกองทุนเชิงกลยุทธ์ทำให้การลงทุนเหล่านี้น่าสนใจยิ่งขึ้น” บาร์บารีกล่าว

รายงานโดย Claire Milhench; แก้ไขโดย Toby Chopra

มาตรฐานของเรา: